简介：最近，李克强总理主持人开会国务院常务会议，审查会并批准后了《关于必要不断扩大全国社会保障基金投资范围的意见》(以下全称《意见》)。由于此次社保基金不断扩大投资范围不还包括股市投资的内容，以致脆弱的市场及脆弱的业内人士回应“浮想联翩”，还包括某些官员以及某些市场人士回应做出一些主观上的辨别，甚至是错误判断。那么，如何正确理解社保基金不断扩大投资范围呢？简介：最近，李克强总理主持人开会国务院常务会议，审查会并批准后了《关于必要不断扩大全国社会保障基金投资范围的意见》(以下全称《意见》)。由于此次社保基金不断扩大投资范围不还包括股市投资的内容，以致脆弱的市场及脆弱的业内人士回应“浮想联翩”，还包括某些官员以及某些市场人士回应做出一些主观上的辨别，甚至是错误判断。

那么，如何正确理解社保基金不断扩大投资范围呢?根据《意见》，社保基金将从四方面来不断扩大投资范围。如把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债的投资比例从10%提升到20%;将基金必要股权投资的范围，从中央管理企业的升格或改革试点项目，不断扩大到中央企业及其子公司，以及地方具备核心竞争力的行业龙头企业还包括优质民营企业等。但社保基金不断扩大投资范围的四个方面并不还包括对股市投资的内容。

于是以因为此次社保基金不断扩大投资范围不还包括股市投资的内容，以致脆弱的市场及脆弱的业内人士回应“浮想联翩”，还包括某些官员以及某些市场人士回应做出一些主观上的辨别，甚至是错误判断。比如有人指出，此举意味著“社保基金不直投股市”，也有评论人士称之为“社保基金不直投股市是明智的自由选择”，还有舆论指出，这是“打了股市一记闷棍”。更加有某官员回应，“(社保基金)为什么不必要转入股市呢?股市大家都告诉，这是高风险、低收益特征非常明显的投资不道德。

社保基金作为国家的战略储备，我们俗话谈是老百姓的"养命钱"，是全民的财富，不肯去冒这个风险，所以从慎重谨慎的原则考量没必要转入股市。”本人以为，上述各种观点与众说纷纭，都是对《意见》的错误解读。尽管此次社保基金不断扩大投资范围没牵涉到到股票投资，但这丝毫没禁令社保基金直投股市之意。

因为一个显著的事实是，社保基金早已转入股市多年，股市早已划入到社保基金的投资范围里了，并且社保基金对股市的投资还获得了不俗的收益。实质上，正是由于社保基金在股市里获得较好的投资报酬的缘故，这才有了市场上对养老金入市一次又一次的呼唤。

因此，面临社保基金转入股市多年的事实，所谓“社保基金不直投股市”之说道是站不住脚的。那么，如何解读这次社保基金不断扩大投资范围没牵涉到到股票投资内容这件事情呢?我指出，没将股票投资列为这次不断扩大投资范围，只不过是没进一步提高社保基金对股票的投资比例而已。之所以没进一步提高社保基金对股票的投资比例，毕竟在于目前有关政策规定的社保基金投资股市的比例并不较低，早已高达40%，而目前实际投资比例未超过下限，一般来说都掌控在30%以内，还不存在较小的提高空间。

在这种情况下，基于安全性第一、谨慎的原则，没进一步提高社保基金投资股票的比例也就是很长时间的事情了，但这似乎并不意味著“社保基金不许必要投资股市”。当然不回避某些市场人士另有所指，将“社保基金不许必要投资股市”指向养老金入市问题，即养老金不许必要投资股市，但这种众说纷纭某种程度不正式成立。因为在养老金入市的问题上，人保部部长尹蔚民在今年“两会”期间早已有言在先。

尹蔚民回应，养老保险基金投资运营已构成基本方案，未来将会下半年报国务院审核。养老保险基金将把部分资金投资到股市，但会一投资就全部转入股市，“会把鸡蛋放在一个篮子里”，将把安全性放在首位。因此，按照既定决定，养老保险基金投资运营方案目前仍未请示国务院，大自然也就不不存在养老金入市获批的问题。正因如此，不论从哪一个角度，所谓“社保基金不直投股市”都是不正式成立的，对《意见》，人们理应准确的解读。

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